La diversification
Quel intérêt de consacrer une petite part de son patrimoine global aux crypto-actifs ? Un exemple chiffré sur 10 ans, avec ses hypothèses et ses scénarios défavorables.
Le principe : une poche limitée, un risque circonscrit
Diversifier, c'est répartir son patrimoine entre des actifs qui ne réagissent pas de la même façon aux mêmes événements. Les crypto-actifs sont une classe d'actifs à part : potentiel de rendement élevé, mais volatilité très forte, avec des baisses de plus de 50 % déjà observées sur une seule année.
L'approche patrimoniale ne consiste donc pas à « miser » sur les crypto-actifs, mais à leur réserver une part limitée et définie à l'avance du patrimoine. Le raisonnement est asymétrique : dans le pire des cas, la perte est plafonnée au montant de la poche ; dans un scénario favorable, cette petite poche peut peser sensiblement sur le résultat d'ensemble.
L'exemple : un patrimoine de 400 000 € sur 10 ans
Deux portefeuilles identiques au départ, à une différence près : dans le second, 5 % du patrimoine (20 000 €) sont prélevés sur le fonds euros et confiés à un mandat de gestion en crypto-actifs. La poche actions ne change pas.
Portefeuille classique
- Fonds euros 60 % 240 000 €
- Actions 40 % 160 000 €
Portefeuille avec 5 % de crypto-actifs
- Fonds euros 55 % 220 000 €
- Actions 40 % 160 000 €
- Mandat crypto-actifs (Dynamique) 5 % 20 000 €
Hypothèses de rendement
| Poche | Rendement annuel retenu | Classique : valeur à 10 ans | Avec crypto : valeur à 10 ans |
|---|---|---|---|
| Fonds euros | +2,5 % | 307 220 € | 281 619 € |
| Actions | +6 % | 286 536 € | 286 536 € |
| Mandat crypto-actifs (Dynamique) | +30 % | - | 275 717 € |
| Total | 593 756 € | 843 871 € |
Rendements annuels constants, nets de frais, avant fiscalité et prélèvements sociaux, sans versement ni retrait ni rééquilibrage. Ce sont des hypothèses d'illustration ; pour la poche crypto-actifs, le taux retenu correspond à l'objectif de gestion du mandat Dynamique, qui n'est pas garanti. Elles ne correspondent pas aux performances passées des mandats Qwarks et ne constituent ni une prévision ni une garantie. Le fonds euros bénéficie d'une garantie en capital apportée par l'assureur ; les actions et les crypto-actifs n'en offrent aucune.
Dans cette hypothèse, le portefeuille avec 5 % de crypto-actifs atteint 843 871 €, contre 593 756 € pour le portefeuille classique, soit +250 115 € (+42,1 %). Mais une hypothèse favorable ne suffit pas à juger une allocation : le tableau suivant montre le même portefeuille dans des scénarios moins favorables.
Et si les crypto-actifs déçoivent ?
| Scénario pour la poche crypto | Rendement annuel | Portefeuille avec crypto à 10 ans | Rendement global sur 10 ans |
|---|---|---|---|
| Perte totale de la poche crypto | -100 % | 568 154 € | +42,0 % |
| Baisse de 10 % par an | -10 % | 575 128 € | +43,8 % |
| Stagnation | 0 % | 588 154 € | +47,0 % |
| Rendement égal au fonds euros | +2,5 % | 593 756 € | +48,4 % |
| Hypothèse de l'exemple | +30 % | 843 871 € | +111,0 % |
Votre propre hypothèse sur 10 ans
Faites varier le rendement annuel de la poche crypto-actifs, et si vous le souhaitez celui des autres poches. Simulation illustrative, sur un patrimoine de 400 000 €.
Modifier les hypothèses des autres poches
- Portefeuille classique à 10 ans
- 593 756 €
- Portefeuille avec 5 % de crypto-actifs
- 843 871 €
- Écart
- +250 115 €
Poids de la poche crypto-actifs au terme, sans rééquilibrage : 32,7 %.
Simulation purement illustrative, fondée sur des rendements annuels constants choisis librement : elle ne constitue ni une prévision ni une garantie. Dans la réalité, les rendements des crypto-actifs varient fortement d'une année à l'autre, et un même rendement moyen peut cacher des baisses importantes en cours de route.
Ce qu'il faut retenir
- Une perte plafonnée à la poche. Même en cas de perte totale des crypto-actifs, le portefeuille termine à 568 154 €, soit -25 602 € par rapport au portefeuille classique : les 20 000 € investis, plus le rendement que la même somme aurait obtenu sur le fonds euros.
- Un seuil simple. La poche crypto améliore le résultat dès que son rendement dépasse celui de la poche qu'elle remplace : ici, 2,5 % par an pour le fonds euros.
- Un changement de profil de risque. Prise sur le fonds euros, la poche crypto remplace un placement garanti en capital par l'assureur par un placement sans aucune garantie, très volatil. Pour ces 5 %, le risque de perte en capital passe de nul à total : c'est ce qui justifie une part limitée.
- Un poids qui évolue. Sans rééquilibrage, une poche qui progresse plus vite que le reste prend de plus en plus de place : dans l'hypothèse de l'exemple, elle représente 32,7 % du patrimoine au bout de 10 ans, et l'exposition au risque augmente d'autant. Revenir périodiquement à l'allocation cible permet de maîtriser ce risque.
- Une décision patrimoniale. La part à consacrer aux crypto-actifs dépend de la situation, des objectifs, de l'horizon et de la tolérance aux pertes de chacun. Elle se détermine avec votre conseiller, et le mandat de gestion Qwarks est proposé après évaluation de son adéquation à votre profil.